Мировая экономика вступает в период значительного спада в условиях самого опасного шока на развитых финансовых рынках со времени тридцатых годов прошлого века. Прогнозируется, что мировой рост существенно замедлится в 2008 году и небольшой подъем начнется лишь в 2009-м. Инфляция достигла весьма высокого уровня вследствие быстрого роста цен на биржевые товары. Вместе с тем, ситуация характеризуется исключительной неопределенностью и, как бы то ни было, сопряжена с существенными рисками снижения темпов роста.

Как считает эксперт Высшей школы экономики Сергей Вериго, прирост мировой экономики сократится с 5,0% в 2007 году до 3,9% в 2008 году и 3,0% в 2009 году (ранее прогнозировалось - 4,1% и 3,9% в 2008 и 2009 годах соответственно). В развитых странах рост предположительно снизится с 2,6% в 2007 году до 1,5% в 2008 году и упадет до 0,5% в 2009 году. В странах с формирующимся рынком и развивающихся странах экономический рост продолжит замедляться и снизится несколько ниже тренда с 8,0% в 2007 году до 6,9% во второй половине 2008 года.

- Сергей Александрович, ну а когда все же ожидается «свет в конце туннеля»? Что миру принесет, скажем, 2009 год?

- Финансовые условия, по-видимому, будут оставаться очень сложными, что ограничит перспективы мирового роста. В базисных прогнозах предполагается, что меры, принимаемые органами регулирования США и стран Европы, все же позволят их стабилизировать, дабы избежать дальнейших системных сбоев. Тем не менее, даже в случае успешной реализации плана США по выводу неблагополучных активов из банковских балансов еще некоторое время будут сохраняться представления об исключительно высоком уровне контрагентского риска, что сдержит возврат к условиям большей ликвидности на основных финансовых рынках. Кроме того, очень высока вероятность дальнейших убытков по кредитам по мере снижения мировых темпов экономического роста. В этой ситуации способность финансовых учреждений привлекать новый капитал будет оставаться весьма ограниченной. Соответственно, необходимое сокращение доли заемных средств останется длительным процессом, из чего следует, что ограничения темпов создания кредита, а также уровней активности, сохранятся, по крайней мере, до конца 2009 года.

Тем не менее, ожидается, что благодаря ряду факторов будет заложена основа для постепенного подъема в 2009 году.

- На чем основаны эти надежды?

- Во-первых, ожидается, что цены на биржевые товары стабилизируются. Неблагоприятные изменения условий торговли из-за повышения цен на нефть более чем на 50 процентов в 2008 году должны начать сокращаться в 2009 году, что может способствовать росту потребления в странах-импортерах нефти.

Во-вторых, ожидается, что в предстоящем году жилищный сектор США, наконец, достигнет нижней точки спада. Последующая стабилизация цен на жилье должна помочь ограничить убытки финансового сектора, связанные с ипотекой, а недавнее государственное вмешательство в функционирование двух предприятий, спонсируемых государством, Fannie Mae и Freddie Mac, должно способствовать сохранению доступа жилищного сектора к кредиту.

В-третьих, несмотря на некоторое снижение темпов экономического роста в странах с формирующимся рынком, все еще ожидается, что эти страны будут фактором устойчивости благодаря быстрому росту производительности и укреплению основ экономической политики. В то же время надо понимать, что чем дольше будет продолжаться кризис, тем больше вероятность, что он затронет и эти страны.

- Давайте теперь поговорим о первых итогах экономического кризиса – относительно нашей страны.

- Первые итоги воздействия кризиса на российскую экономику выглядят следующим образом.

Правительство РФ признало остановку роста ВВП, снижение темпов роста оборотов розничной торговли до уровня 2000-2001 годов и проблемы с ростом реальных доходов населения. В сентябре 2008 года темпы прироста российской экономики замедлились к сентябрю прошлого года до 0,4%, что с учетом уровня статистической погрешности может говорить о его остановке. Такое замедление экономического роста в России вызвано значительным сокращением российского экспорта в связи со стремительным падением мировых цен на нефть. Как известно, нефть подешевела со 147 долларов за баррель в июле этого года до примерно 70 долларов на настоящий момент.

Рост ВВП в январе-сентябре 2008 года составил 7,7%, в январе-сентябре 2007 года - 7,6%. Рост ВВП России за август 2008 года равен 7,0% в годовом исчислении, а за 8 месяцев 2008 года - 7,7%.
Индекс промышленного производства в России в январе-сентябре 2008 года по сравнению с январем-сентябрем 2007 года составил 105,4%, в сентябре 2008 года по сравнению с сентябрем 2007 года - 106,3%, по сравнению с августом 2008 года - 101,4%, говорится в данных Росстата.

Рост промышленного производства в РФ в январе-августе 2008 года по сравнению с январем-августом 2007 года составил 5,3%, в августе 2008 года по сравнению с августом 2007 года - 4,7%. Промышленное производство в добывающих отраслях увеличилось в январе-сентябре 2008 года по сравнению с аналогичным периодом 2007 года на 0,5%, в обрабатывающих отраслях - на 7,7%, в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды - на 4,3%.

Центробанк РФ рассмотрел дополнительный вариант развития экономики в 2009 году, исходя из цены на нефть до 66 долларов за баррель. Цена на нефть на мировых энергетических рынках, как известно, является важнейшим фактором, оказывающим влияние на развитие российской экономики. В этой связи Банк России рассмотрел четыре варианта условий проведения денежно-кредитной политики в 2009-2011 гг., три из которых основываются на прогнозах правительства РФ. В целом эти прогнозы соответствуют оценкам МВФ. Пока что развивающиеся рынки более гибко реагируют на финансовый кризис, и в МВФ не ожидают рецессии развивающихся экономик, в том числе и России.

По прогнозам МВФ, в 2009 году рост российского ВВП составит 5,5%. Оценки Минфина России еще выше (в 2008 году - 7-7,5%, в 2009 году - до 5,7%). Но если учесть, что в мире прогнозируется снижение значительно большее (до 3%), то рост на 5,5% в условиях кризиса нужно рассматривать как позитивную тенденцию.

По мнению аналитиков, экономический кризис в России неизбежен. Совокупность факторов, начиная от общемировых и заканчивая слабостью российской экономики, так или иначе побуждают вспомнить дефолт 1998 года.

Заявления ведущих экономистов о том, что падение рынков акций еще не достигло своего предела, и министра финансов Алексея Кудрина о проявлениях слабости российской экономики в условиях продолжающегося мирового финансового кризиса ставят под вопрос серьезность заявлений правительства о сохранении уровня инфляции в этом году на уровне 11-11,5%, а также сохранения финансовой стабильности.

Вложение российским Минфином и Центробанком до 20 процентов золотовалютных резервов страны в акции американских ипотечных кампаний Fannie May и Freddie Mac было обусловлено их высокой ликвидностью. Но явно не предусмотренное министерством финансов фактическое банкротство этих кампаний поставило вопрос о продолжении дальнейших вложений российских государственных капиталов в американские фондовые бумаги.

Заявления А. Кудрина о желании правительства сократить поток инвестиций со стороны России в американские ценные бумаги не добавляют стабильности на российском фондовом рынке, и экспертные оценки прогнозируют дальнейшее снижение индексов РТС и ММВБ, даже несмотря на успокаивающие заявления государственных чиновников.

Необходимо отметить, что так называемая «коррекция рынков» носит обвальный характер, и его стабилизация зависит сегодня не только от ЦБ и Правительства РФ. Это связано с тем, что мировой экономический кризис носит системный характер, и решения отдельных международных организаций (ОПЕК, МВФ и прочих) сегодня лишь незначительно облегчают общую ситуацию. Мировая экономика, по мнению ведущих экспертов, находится сегодня в состоянии перехода на новый уровень интеграции, что тактично называется «болезнью роста».

Заявление МВФ о том, что российская экономика отмечает первые признаки перегрева, показывает, что значительная часть иностранного капитала, присутствовавшая на российском рынке, имеет явно спекулятивный характер. В этом контексте интересно мнение премьер-министра Владимира Путина о необходимости уменьшения притока иностранных инвестиций в Россию в ближайшее время до 30-40 млрд. долларов, из чего следует, что Россия не совсем в состоянии «переварить» большие объемы иностранного капитала вследствие не до конца проработанных программ их инвестирования в промышленное и сельскохозяйственное производство.

Укрепление доллара по отношению к евро и рублю, по мнению биржевых аналитиков, будет продолжаться еще некоторое время, но доллар не сможет перейти психологическую отметку по отношению к евро как 1:1,2 и, соответственно, к рублю уровня 28-28,5 руб. Падение цен на нефть значительно уменьшит приток нефтедолларов в российскую экономику, а поддержание курса рубля (в отношении рубль к доллару) заставит ЦБ РФ пойти на существенные затраты имеющихся валютных резервов.

В то же время заявления министра финансов А. Кудрина о том, что правительство может использовать средства Пенсионного фонда и фонда «Национальное благосостояние» для поддержки финансовых рынков вполне может увеличить рост инфляции и привести к повышению цен.

Естественное желание части населения - перевести имеющиеся средства в долларовые активы, по мнению экспертов, сегодня малоэффективно по причине грядущего замедления роста доллара и стабилизации финансовых рынков.

По всей вероятности, период экономической нестабильности продолжится как минимум еще три-четыре месяца и постепенно перейдет с макроэкономического уровня на уровень состояния экономик отдельных стран. Прогнозы инфляции в России на конец года предусматривают величину в 14-15%, равно как сокращение прироста ВВП до 4-5%.

Для населения, тесно связанного многочисленными кредитными соглашениями с российскими банками, это обернется очередным повышением процентных ставок, в особенности по ипотечному кредитованию, что может значительно ухудшить положение в социальной сфере и приведет к увеличению государственных затрат на стабилизацию положения.

Однако пессимистические прогнозы на конец текущего года вполне компенсируются заверениями экспертов о росте основных экономических показателей в России практически на весь период 2009 года.

- Россия – по сравнению с другими странами – как-то особенно переживает глобальный экономический кризис?

- Несомненно. Влияние на нашу экономику внешних факторов, и, прежде всего, ситуации на иностранных финансовых рынках очевидно. Однако масштаб снижения капитализации российского финансового рынка несоизмерим с положением в других странах мира.

Для сравнения индекс РТС в России снизился примерно на 72%, в то время как аналогичные индексы в США снизились на 35%, в Китае - на 49%, в Индии - на 40%, Бразилии - на 50%. Таким образом, импортные причины падения капитализации можно оценить примерно в 35%, но остальные 37% - это российские причины.

- Однако при этом по последним опросам социологов, большинство российских предпринимателей и граждан склонно считать, что причины финансового кризиса кроются только в общемировых экономических процессах, а влияние внутренних российских факторов не столь значительно. В нашем обществе многие по-прежнему полагают, что российская экономика устойчива и кризисные явления - дело краткосрочное и легко преодолимое.

- Что ж, давайте разбираться. Нет сомнений, что помимо мировых факторов в российских реалиях существуют и внутренние, к которым следует отнести:

- «Голландскую болезнь», и перегрев экономики деньгами, когда нефтедоллары и кредиты по низким ставкам убедили предпринимателей и государство в том, что такое положение продлится еще довольно долго и в этой ситуации возможно финансирование высокорисковых инфраструктурных проектов, приобретение активов под залог этих же активов и так далее.

- Низкий рост производительности труда по сравнению с ростом доходов, опережающий рост финансового сектора по сравнению с ростом реального сектора российской экономики.

- Высокую корпоративную задолженность крупнейших компаний за несколько лет - со 100 млрд. долларов до более чем 500 млрд. Причем более половины этих долгов - долги корпораций и финансовых организаций с государственным участием. При этом валютные резервы ЦБ росли ежегодно примерно в тех же величинах, что и корпоративная задолженность. При этом сумма возврата кредитов за 3 и 4 квартал 2008 и 2009 год составляет более 200 млрд. долларов.

- Снижение инвестиционной привлекательности и отток капитала из России. На российском фондовом рынке нерезиденты составляли до 70% от всех оборачиваемых средств. Поэтому именно с российского рынка, в силу его непредсказуемости и рискованности, иностранными инвесторами деньги выводились в первую очередь.

- Отсутствие в России реальных источников долгосрочных инвестиций. Более половины суммы всех банковских кредитов российским предприятиям - это кредиты до 1 года, - деньги, связанные с текущим пополнением оборотного капитала. Долгосрочное кредитование на срок более 3 лет составляет не более 20%. При этом и у самих банков в условиях кризиса ликвидности нет долгосрочных источников. Российская финансовая система все предыдущие годы была не способна генерировать «длинные» деньги. Поэтому основными источниками инвестиций выступали либо иностранные кредиты, либо собственные средства российских компаний.

- Основной вопрос, который тревожит экспертное сообщество: какова глубина и продолжительность кризиса для России? А как Вы считаете?

-Большинство склоняется к тому, что мировой кризис еще не достиг дна и будет продолжаться. При этом даются различные прогнозы по замедлению темпов роста мировой экономики и сокращения цен на нефть и материалы.

В России пока есть только отдельные признаки резкого ухудшения состояния экономики, но есть опасения, что финансовый кризис серьезно скажется на реальном секторе экономики и на основных макроэкономических показателях.

К вероятным последствиям кризиса для нашей страны мы можем отнести следующие.

Россия зависима в первую очередь и от уровня спроса на сырье, и материалов первичной стадии обработки, и спроса на энергоносители, которые мы поставляем в западные страны. Поэтому спад мировой экономики будет и в перспективе влиять на развитие российской экономики. По всей видимости, нас будут ожидать два-три довольно тяжелых года, однако экономической катастрофы не будет.

Скорее всего, наша страна столкнется со следующим:

- Падение цен на нефть. При этом при значении цена на нефть менее 70 долларов за баррель приведет к возникновению проблем с инвестированием в этот сектор и к возможному замедлению в реализации проектов по увеличению добычи и строительству трубопроводов.

- 2008 год станет последним годом, когда налоговые поступления от ТЭКа формировали более 50% бюджета страны.

- Сокращение темпов роста российской экономики при росте экономики в 2007 году на 8,7%. За 9 месяцев 2008 года рост составил 4,9% к соответствующему периоду прошлого года, а в 2009 году составит не более 5%. На данном этапе сокращение происходит за счет сворачивания имиджевых проектов и в первую очередь в строительстве.

- Инфляция в ближайшие два-три года дойдет до двухзначной цифры - по итогам 2008 года не менее 15%, что скажется на снижении спроса со стороны населения, так как компенсационные выплаты не будут успевать за темпами инфляции.

- 2008 год станет последним годом прироста трудоспособного населения - в дальнейшем нас ожидает только его сокращение, что создаст невозможность реализации экстенсивных проектов и трудности для Пенсионного Фонда.

- Вы нарисовали довольно печальную картину. Выходит нашим властям необходимо предпринимать сверхрешительные действия?

- Уверен, что для вывода нашей страны из кризиса необходима целенаправленная стратегия, свой «Новый курс».

Важнейшей задачей является развитие отсталых регионов России, села и деревни, фермерства, индивидуального жилищного строительства. Этот вопрос упирается в эффективное использование земельных владений, реальной доступности местных ресурсов для населения, развития региональной банковской системы, восстановление умения людей работать и жить на земле. В противном случае говорить о решении проблемы бедности и демографической проблемы будет невозможно. И это главнейший вопрос национальной безопасности – выживаемости страны и сохранения контроля над ее необъятной территорией, которую со временем может «подмять» неконтролируемая эмиграция из соседних стран.

Немаловажным для нас является дальнейшее развитие и освоение страны, инвестиции в территорию, сельское хозяйство, строительство новых дорог, жилья, электростанций и т.д. Этого было бы вполне достаточно, чтобы создать внутренний спрос, обеспечить значительный рост промышленности и доходов населения. Руководство страны планирует влить колоссальный объем средств на развитие инфраструктуры – хотелось бы верить, что эти расходы смогут адекватным образом подтолкнуть спрос в нашей экономике.

Такая стратегия могла бы повторить успех СССР, у которого на фоне мировой Великой депрессии был активный экономический рост, а власти США вынуждены были использовать для своей реанимации кейнсианский инструментарий. Аналогичный эффект в виде русского экономического чуда существовал в 1880-1913 гг. когда по темпам экономического роста, составлявшего в среднем около 9% Россия занимала одно из ведущих мест в мире.

У нас огромные возможности при использовании новых технологий в развитии автомобильной промышленности, производства судов, самолетов, вагонов, железнодорожной, сельскохозяйственной техники, причем все это может пойти не только на внутренний рынок, но со временем иметь хороший спрос и на международных рынках. Не менее значителен наш потенциал в области развития новых энергетических технологий, ядерной и термоядерной энергетики, промышленного производства электроэнергии, компьютерной и вычислительной техники, медицины, науки, военной и космической промышленности. Однако следует понимать, что развитие этих отраслей будут невозможны как без мощной поддержки государства, так и консолидации усилий соответственных рыночных сил.

России следует начать активное развитие энергетики, в первую очередь атомной. Согласно программе ее развития на период 2007-2015 годы в РФ планируется строительство 10 новых энергоблоков общей мощностью не менее 9.8 ГВт. В тоже время небольшая Южная Корея планирует построить к 2020 году также 10 блоков, а сравнимый с нами Китай - 32. Учитывая наши потребности и объем территории, эту программу надо расширять, не забывая об обеспечении надежности и безопасности АЭС. В противном случае все наши планы по развитию могут остаться на бумаге, а растущая экономика столкнется с «веерными» отключениями.

Стране необходимо минимизировать риски, связанные с финансовыми проблемами доллара и экономики США, диверсифицируя международные резервы соответствующим образом. Но главное - следует строить свою мощную и суверенную финансовую систему, хорошо защищенную от любых рисков глобализации. Однако построение последней может быть базировано исключительно на параллельном развитии мощной внутренней, несырьевой экономики и активного регионального развития.

Активное развитие России обязательно даст огромный позитивный импульс в мировую экономику за счет роста расходов РФ, увеличения инвестиций, создания новых мега-проектов, предложения ресурсов, развития внутреннего спроса населения. И те страны, которые это поймут первыми, будут иметь наибольшие преимущества. Страна действительно могла бы быть «гаванью» для инвестиций, а также еще одним полюсом мировой экономики, со временем способным составить конкуренцию как Китаю, так и США. Прямые иностранные инвестиции в РФ 2007 году составили около 45 млрд. долларов, что почти в 1,7 раза выше уровня 2006 года – 26 млрд. долларов. Однако для этого нужно переходить от сырьевой модели к инновационной, предполагающей развитие промышленности и технологий, а также кардинально улучшить инвестиционный климат в первую очередь за счет увеличения степени экономической свободы.

Таким образом, Россия как страна, обладающая огромными запасами сырья, всех видов ресурсов, пахотных земель, а также практически неосвоенных территорий имеет все шансы на процветание, самодостаточность и мировое лидерство. Но только в том случае, если проекты на развитие внутреннего рынка и несырьевого экспорта будут активно поддержаны со стороны национальной элиты и государственной бюрократии.